13年来首度“零购买”！日本央行真要“金盆洗手”？

线上股票配资门户最好的股票配资炒股股票配资官股票配资公司工作股票配资代理北京炒股配资开户炒股配资代理

　　财联社

　　过去十余年来长期宽松“上瘾”、不断进行大规模资产购买的日本央行，在今年似乎终于在一些领域，显露出“金盆洗手”的迹象。

　　业内统计显示，日本央行今年有望实现对房地产投资信托基金（J-REIT）的“零购买”，同时今年也料将是该行自2010年以来购买ETF数量最少的一年。这种种迹象表明，日本央行已经准备好从非常规的负利率和QQE政策，向更传统的货币政策方向转变。

　　截至本周二（11月21日），日本央行在年内尚未涉足过日本房地产投资信托市场。自2010年以来，日本央行每年都会购买房地产投资信托基金，以帮助降低房地产市场的风险。

　　同时，在日本股市飙升至33年新高之际，日本央行今年迄今仅进行了三次ETF购买。

　　日本央行在这两个市场上的动作寥寥，一定程度上反映了这两处市场年内强劲的表现——这在很大程度上解除了央行提供额外帮助的必要性。而与此同时，这可能也表明日本央行正借此机会减少其对市场的扭曲影响，并逐步退出其大规模刺激计划。

　　日本央行金融市场部门前主管Hiromi Yamaoka表示，“日本央行不想再购买更多的资产了。日本央行正试图让金融市场适应其在风险资产购买领域的缺席。”

　　目前，业内普遍预计，日本央行将在明年上半年取消负利率和收益率曲线控制政策（YCC）。在经过数十年旨在刺激通胀的超宽松试验后，日本央行正试图开启政策正常化进程。

　　日本央行终于要“金盆洗手”了

　　日本央行在前行长白川方明的领导下，于2010年12月开始小规模购买这两种风险资产。而在白川方明的继任者黑田东彦任内，日本央行进一步加大了购买力度，最终将J-REITS的年度购买上限设定在1800亿日元（约合12亿美元），将ETF的年度购买上限更是设定在高达12万亿日元。

　　日本央行在2021年将相关风险资产购买政策转为更为灵活地购买ETF和J-REITs，并在此后逐渐减少了这两类资产的购买。而现在，购买操作几乎已经完全停止。

　　上个月，日本央行现任行长植田和男进一步修改了收益率曲线控制（YCC）政策，将1%定义为10年期日本国债收益率有浮动空间的“上限”，而不是一个严格的上限，继续放松了对日本国债市场的控制。

　　摩根大通证券首席日本经济学家Ayako Fujita表示，“就日本央行而言，其市场操作的变化往往会先于实际变化的官宣。在政策调整宣布之前，市场参与者其实就已经清楚了这些变化。”

　　毫无疑问的是，日本央行多年来购买日本房地产投资信托基金的举动，可能会让投资者们联想起该央行在2020年底成为日本股票最大持有者、以及日股首次触及逾30年高点时所面临的严厉批评。

　　目前，日本全国的房地产价格已经连续两年整体攀升。根据房地产调查公司东京Kantei的数据，在东京核心地区，二手公寓的标价已突破1亿日元（约为660，450美元）。在过去五年中，二手公寓的涨幅高达约40%。尽管房产买家更倾向于避开日本的二手公寓市场，但对于平均收入约为550万日元的家庭来说，东京的房价已经飙升到了难以承受的地步。

　　SMBC日兴证券公司的J-REIT分析师Hiroshi Torii表示，“日本央行停止购买房地产资产是很自然的，我认为他们现在几乎不会再进入市场。房地产价格已经维持在相当高的水平，因此没有必要进一步推高。”

　　未来缩表才是真正难题

　　目前，虽然减少上述两大资产购买规模的影响相对有限，但如果日本央行未来开始减持其持有的资产规模，以更明确的态度显示出政策正常化的迹象，其影响可能会大得多。

　　日本央行前官员Yamaoka表示，未来如何减少资产负债表才是该行资产购买计划面临的真正难题。日本央行不太可能在植田和男的任期内解决这个问题，因为保持通胀稳定本身就是一个足够大的挑战。植田的任期将到2028年春季结束。

　　根据日本央行2022财年的财务报告，截至3月底，日本央行持有的J-REITs价值7350亿日元，而其持有的ETF资产价值53.2万亿日元。

　　“出售J-REITs和ETF可能会引发金融市场的巨大震荡。在植田行长的任期内，想要以这种方式退出是很困难的，”Yamaoka称。

线上股票配资门户最好的股票配资炒股股票配资官股票配资公司工作股票配资代理北京炒股配资开户炒股配资代理现在送您60元福利红包，直接提现不套路~~~快来参与活动吧！

线上股票配资门户最好的股票配资炒股股票配资官股票配资公司工作股票配资代理北京炒股配资开户炒股配资代理

线上股票配资门户最好的股票配资炒股股票配资官股票配资公司工作股票配资代理北京炒股配资开户炒股配资代理

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：周唯